Χρυσός σε κρίσιμο σταυροδρόμι: Η Fed αποφασίζει σήμερα – Το σενάριο που μπορεί να τον εκτοξεύσει ή να τον βυθίσει

Επιμέλεια: Hellas-Now

Οι επόμενες ώρες μπορεί να αποδειχθούν καθοριστικές για μία από τις σημαντικότερες αγορές του πλανήτη.

Ο χρυσός κινήθηκε ανοδικά την Τετάρτη, καθώς οι επενδυτές περιμένουν την απόφαση της Federal Reserve για τα αμερικανικά επιτόκια.

Όμως αυτή τη φορά το ενδιαφέρον δεν βρίσκεται μόνο στο αν η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια.

Η αγορά έχει σχεδόν προεξοφλήσει μία τέτοια κίνηση.

Το πραγματικό ερώτημα είναι τι θα πει αμέσως μετά.

Ο χρυσός ανέβηκε πάνω από τα 4.328 δολάρια

Η τιμή spot του χρυσού ενισχύθηκε περίπου κατά 0,8%, φτάνοντας στα 4.328,39 δολάρια ανά ουγγιά.

Η κίνηση αυτή ήρθε μετά την πτώση του πολύτιμου μετάλλου σε χαμηλό μεγαλύτερο του ενός μήνα τη Δευτέρα.

Την ίδια στιγμή, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού στις ΗΠΑ για παράδοση Δεκεμβρίου υποχώρησαν περίπου 0,9%, στα 4.369,50 δολάρια.

Η διαφορετική κίνηση μεταξύ spot και futures αποτυπώνει την τεράστια αβεβαιότητα που επικρατεί λίγες ώρες πριν από την ανακοίνωση της Fed.

Η αγορά βλέπει σχεδόν βέβαιη αύξηση επιτοκίων

Οι επενδυτές έχουν ήδη τοποθετηθεί σε ένα πολύ συγκεκριμένο σενάριο.

Σύμφωνα με το CME FedWatch, η πιθανότητα η Federal Reserve να αυξήσει τα επιτόκια κατά τουλάχιστον 25 μονάδες βάσης υπολογίζεται στο 92,4%.

Αυτό σημαίνει ότι μία απλή αύξηση επιτοκίων πιθανότατα δεν θα αποτελέσει από μόνη της τη μεγάλη έκπληξη.

Η πραγματική μάχη θα δοθεί στο μήνυμα που θα συνοδεύσει την απόφαση.

Το κρίσιμο σημείο: Τι θα πει η Fed για το μέλλον

Αναλυτές επισημαίνουν ότι μία πιο επιθετική στάση από την Federal Reserve μπορεί να ασκήσει νέα πίεση στον χρυσό.

Αντίθετα, αν η κεντρική τράπεζα αφήσει να εννοηθεί ότι δεν σχεδιάζει πολλές ακόμη αυξήσεις ή ότι η επόμενη κίνηση θα εξαρτηθεί περισσότερο από τα οικονομικά δεδομένα, ο χρυσός θα μπορούσε να ανακάμψει ισχυρά.

Ο αναλυτής Frank Walbaum της Naga.com περιγράφει ουσιαστικά δύο εντελώς διαφορετικούς δρόμους.

Μία «σκληρή» Fed μπορεί να πιέσει το πολύτιμο μέταλλο προς τα κάτω.

Ένα πιο ήπιο μήνυμα μπορεί να αλλάξει απότομα το κλίμα.

Γιατί τα υψηλά επιτόκια χτυπούν τον χρυσό

Ο χρυσός δεν προσφέρει τόκο.

Όταν λοιπόν τα επιτόκια ανεβαίνουν, ομόλογα και άλλες επενδύσεις που αποδίδουν τόκο γίνονται πιο ελκυστικές.

Αυτό αυξάνει το λεγόμενο κόστος ευκαιρίας κατοχής χρυσού.

Με απλά λόγια, όσο περισσότερο αποδίδουν τα ασφαλή κρατικά ομόλογα, τόσο πιο δύσκολο είναι για τον χρυσό να ανταγωνιστεί κεφάλαια που αναζητούν απόδοση.

Γι' αυτό κάθε αλλαγή στις προσδοκίες για τα αμερικανικά επιτόκια μπορεί να προκαλέσει πολύ μεγάλες κινήσεις στην τιμή του.

Κι όμως, ο χρυσός αρνείται να καταρρεύσει

Υπάρχει όμως και μία πλευρά της αγοράς που προκαλεί έκπληξη στους αναλυτές.

Παρά την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και τις προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων, ο χρυσός παραμένει εξαιρετικά ανθεκτικός.

Η Commerzbank σημειώνει ότι θα περίμενε κανείς πολύ μεγαλύτερη πίεση στις τιμές.

Ένας από τους λόγους είναι οι επίμονες ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά των Ηνωμένων Πολιτειών.

Οι αυξημένες αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων δεν αντανακλούν πλέον μόνο προσδοκίες για υψηλά επιτόκια.

Αντανακλούν και φόβους για το χρέος, τα ελλείμματα και τη δημοσιονομική πορεία της χώρας.

Το γεωπολιτικό ρίσκο παραμένει τεράστιο

Την ίδια στιγμή, η Μέση Ανατολή εξακολουθεί να λειτουργεί ως δεύτερος μεγάλος παράγοντας στήριξης του χρυσού.

Οι συγκρούσεις στην περιοχή έχουν αυξήσει την ανάγκη για ασφαλή καταφύγια.

Οι επενδυτές γνωρίζουν ότι μία νέα κλιμάκωση μπορεί να αλλάξει τις ισορροπίες μέσα σε λίγες ώρες.

Το Reuters αναφέρει ότι σαουδαραβικές δυνάμεις αεράμυνας κατέρριψαν drone των Χούθι νότια της Μέκκας, πριν αυτό εισέλθει στον απαγορευμένο εναέριο χώρο πάνω από την ιερή πόλη.

Το περιστατικό αποτελεί ακόμη μία ένδειξη ότι η ένταση στην περιοχή δεν έχει υποχωρήσει.

Και το πετρέλαιο βρίσκεται μέσα στην εξίσωση

Ο χρυσός δεν παρακολουθεί μόνο τη Fed.

Παρακολουθεί και το πετρέλαιο.

Οι τιμές του αργού υποχώρησαν προσωρινά μετά την απροσδόκητη αύξηση των αμερικανικών αποθεμάτων.

Ωστόσο, οι ανησυχίες για την προσφορά παραμένουν έντονες μετά την αναστολή φόρτωσης πετρελαίου από τη Σαουδική Αραβία στο λιμάνι Yanbu.

Αν το πετρέλαιο ξαναπάρει απότομα την ανηφόρα, ο φόβος για νέο πληθωριστικό κύμα θα επιστρέψει.

Και τότε η Fed μπορεί να αναγκαστεί να παραμείνει «σκληρή» για περισσότερο χρόνο.

Ένα παράξενο δίλημμα για τον χρυσό

Η σημερινή αγορά βρίσκεται μπροστά σε μία σχεδόν παράδοξη κατάσταση.

Η γεωπολιτική ένταση και οι δημοσιονομικοί φόβοι ευνοούν τον χρυσό.

Τα υψηλότερα επιτόκια όμως λειτουργούν προς την αντίθετη κατεύθυνση.

Αν η κρίση στη Μέση Ανατολή επιδεινωθεί, οι επενδυτές μπορεί να στραφούν μαζικά στα ασφαλή καταφύγια.

Αν όμως η Fed επιμείνει ότι απαιτούνται νέες αυξήσεις επιτοκίων, το κόστος κατοχής χρυσού θα αυξηθεί.

Οι δύο αυτές δυνάμεις τραβούν αυτή τη στιγμή το πολύτιμο μέταλλο προς διαφορετικές κατευθύνσεις.

Το ασήμι ανεβαίνει ακόμη περισσότερο

Η νευρικότητα δεν περιορίζεται στον χρυσό.

Το ασήμι σημείωσε άνοδο περίπου 1,5% και διαμορφώθηκε στα 64,60 δολάρια ανά ουγγιά.

Η πλατίνα ενισχύθηκε περίπου 0,7%, φτάνοντας στα 1.788,25 δολάρια.

Το παλλάδιο σημείωσε ακόμη μεγαλύτερη άνοδο, περίπου 1,6%, στα 1.309,80 δολάρια.

Η κίνηση δείχνει ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών έχει επεκταθεί συνολικά στον χώρο των πολύτιμων μετάλλων.

Όλα τα βλέμματα στον Kevin Warsh

Μετά την ανακοίνωση της απόφασης θα ακολουθήσει συνέντευξη Τύπου του προέδρου της Fed, Kevin Warsh.

Και εκεί μπορεί να βρίσκεται το πραγματικό γεγονός της ημέρας.

Οι αγορές θα αναλύσουν κάθε φράση.

Πόσο ανησυχεί η Fed για τον πληθωρισμό;

Πόσο μεγάλη απειλή θεωρεί την άνοδο του πετρελαίου;

Πιστεύει ότι απαιτούνται και άλλες αυξήσεις;

Ή θεωρεί ότι η σημερινή κίνηση αρκεί προς το παρόν;

Η μεγάλη κίνηση μπορεί να έρθει μετά την ανακοίνωση

Όταν μία απόφαση έχει ήδη προεξοφληθεί σε ποσοστό άνω του 90%, το μεγαλύτερο σοκ συνήθως δεν βρίσκεται στην ίδια την απόφαση.

Βρίσκεται στη διαφορά ανάμεσα σε αυτό που περιμένει η αγορά και σε αυτό που τελικά ακούει.

Αν η Fed αποδειχθεί πιο επιθετική από τις προσδοκίες, ο χρυσός μπορεί να δεχθεί ισχυρή πίεση.

Αν όμως η κεντρική τράπεζα αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο παύσης ή πιο ήπιας πορείας, το πολύτιμο μέταλλο θα μπορούσε να αντιδράσει απότομα ανοδικά.

Ο χρυσός βρίσκεται μπροστά σε μία από τις πιο κρίσιμες συνεδριάσεις του

Ο χρυσός έχει ήδη αποδείξει ότι μπορεί να αντέξει επιτόκια, ισχυρό δολάριο και υψηλές αποδόσεις ομολόγων πολύ περισσότερο απ' όσο περίμεναν αρκετοί αναλυτές.

Όμως η σημερινή απόφαση της Fed μπορεί να καθορίσει το επόμενο μεγάλο κεφάλαιο.

Από τη μία βρίσκονται τα επιτόκια.

Από την άλλη το χρέος, η πολιτική αβεβαιότητα, το πετρέλαιο και η Μέση Ανατολή.

Και στη μέση βρίσκεται ο χρυσός, στα 4.300 δολάρια ανά ουγγιά, περιμένοντας το επόμενο μήνυμα από την Ουάσινγκτον.

Η ανακοίνωση μπορεί να διαρκέσει λίγα λεπτά. Η αντίδραση των αγορών όμως μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερη.

Πηγές:

• Reuters
• CME FedWatch
• Commerzbank
• Naga.com