Ύπουλο χτύπημα των Κινέζων στον Τραμπ - Ο Σι έχει δώσει εντολή σε κινεζικές τράπεζες να ξεφορτωθούν αμερικανικά ομόλογα!
Σε μια κίνηση με πολλαπλές αναγνώσεις, οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές φέρονται να έχουν απευθύνει άτυπες αλλά σαφείς συστάσεις προς τα εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, καλώντας τα να περιορίσουν την έκθεσή τους σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
{inAds}
Η καθοδήγηση αυτή βασίζεται, σύμφωνα με πληροφορίες, σε αυξανόμενες ανησυχίες για τον κίνδυνο υπερσυγκέντρωσης και για την εντεινόμενη μεταβλητότητα που παρατηρείται στις διεθνείς αγορές.
Όπως μεταδίδει το Bloomberg επικαλούμενο πηγές με γνώση των εξελίξεων, η οδηγία μεταφέρθηκε προφορικά στις μεγαλύτερες κινεζικές τράπεζες και αντικατοπτρίζει τον προβληματισμό των αξιωματούχων ότι η υπερβολική έκθεση στο αμερικανικό κρατικό χρέος θα μπορούσε να καταστήσει τα πιστωτικά ιδρύματα ευάλωτα σε αιφνίδιες και έντονες διακυμάνσεις των τιμών.
Οι ανησυχίες αυτές δεν περιορίζονται στην Κίνα. Εντάσσονται σε ένα ευρύτερο διεθνές πλαίσιο συζήτησης, όπου κυβερνήσεις και μεγάλοι διαχειριστές κεφαλαίων επανεξετάζουν τον ρόλο των αμερικανικών ομολόγων ως παραδοσιακού «ασφαλούς καταφυγίου», αλλά και τη μακροπρόθεσμη ελκυστικότητα του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.
Κίνηση με γεωπολιτικό βάθος
Αν και επισήμως παρουσιάζεται ως μέτρο διαχείρισης χρηματοπιστωτικού κινδύνου, η χρονική συγκυρία καθιστά αναπόφευκτη τη γεωπολιτική ερμηνεία της απόφασης. Η αποκάλυψη έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία Πεκίνο και Ουάσιγκτον, παρά τις χρόνιες εντάσεις και τον έντονο στρατηγικό ανταγωνισμό, επιχειρούν να αποκαταστήσουν έναν στοιχειώδη δίαυλο σταθερότητας στις σχέσεις τους, μετά την εμπορική εκεχειρία του προηγούμενου έτους.
Η καθοδήγηση αυτή βασίζεται, σύμφωνα με πληροφορίες, σε αυξανόμενες ανησυχίες για τον κίνδυνο υπερσυγκέντρωσης και για την εντεινόμενη μεταβλητότητα που παρατηρείται στις διεθνείς αγορές.
Όπως μεταδίδει το Bloomberg επικαλούμενο πηγές με γνώση των εξελίξεων, η οδηγία μεταφέρθηκε προφορικά στις μεγαλύτερες κινεζικές τράπεζες και αντικατοπτρίζει τον προβληματισμό των αξιωματούχων ότι η υπερβολική έκθεση στο αμερικανικό κρατικό χρέος θα μπορούσε να καταστήσει τα πιστωτικά ιδρύματα ευάλωτα σε αιφνίδιες και έντονες διακυμάνσεις των τιμών.
Οι ανησυχίες αυτές δεν περιορίζονται στην Κίνα. Εντάσσονται σε ένα ευρύτερο διεθνές πλαίσιο συζήτησης, όπου κυβερνήσεις και μεγάλοι διαχειριστές κεφαλαίων επανεξετάζουν τον ρόλο των αμερικανικών ομολόγων ως παραδοσιακού «ασφαλούς καταφυγίου», αλλά και τη μακροπρόθεσμη ελκυστικότητα του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.
Κίνηση με γεωπολιτικό βάθος
Αν και επισήμως παρουσιάζεται ως μέτρο διαχείρισης χρηματοπιστωτικού κινδύνου, η χρονική συγκυρία καθιστά αναπόφευκτη τη γεωπολιτική ερμηνεία της απόφασης. Η αποκάλυψη έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία Πεκίνο και Ουάσιγκτον, παρά τις χρόνιες εντάσεις και τον έντονο στρατηγικό ανταγωνισμό, επιχειρούν να αποκαταστήσουν έναν στοιχειώδη δίαυλο σταθερότητας στις σχέσεις τους, μετά την εμπορική εκεχειρία του προηγούμενου έτους.
inAds
Υπενθυμίζεται ότι ο Ντόναλντ Τραμπ είχε τηλεφωνική επικοινωνία με τον Σι Τζινπίνγκ την περασμένη εβδομάδα και, σύμφωνα με πληροφορίες, σχεδιάζει επίσκεψη στο Πεκίνο – το νωρίτερο έως τον Απρίλιο. Αξίζει να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, η ρυθμιστική καθοδήγηση προς τις κινεζικές τράπεζες προηγήθηκε της επικοινωνίας των δύο ηγετών.
Με βάση τα στοιχεία της Κρατικής Διοίκησης Συναλλάγματος, οι κινεζικές τράπεζες κατείχαν τον Σεπτέμβριο περίπου 298 δισ. δολάρια σε ομόλογα και δολαριακά περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, δεν είναι απολύτως σαφές ποιο ποσοστό αυτών αφορά άμεσα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Σε κάθε περίπτωση, η συνολική εικόνα δείχνει ότι η Κίνα μειώνει συστηματικά την έκθεσή της στο αμερικανικό χρέος την τελευταία δεκαετία. Από τη θέση του μεγαλύτερου πιστωτή των ΗΠΑ, το Πεκίνο υποχώρησε πίσω από την Ιαπωνία το 2019 και από το Ηνωμένο Βασίλειο το 2024. Το κινεζικό χαρτοφυλάκιο αμερικανικών ομολόγων έχει σχεδόν υποδιπλασιαστεί σε σχέση με το υψηλό του 2013, διαμορφούμενο στα 683 δισ. δολάρια τον Νοέμβριο – το χαμηλότερο επίπεδο από το 2008.
Αντίστοιχα μηνύματα και από την Ευρώπη
Ανάλογοι προβληματισμοί διατυπώνονται και στην Ευρώπη. Τον περασμένο μήνα, αναλυτής της Deutsche Bank είχε προειδοποιήσει ότι Ευρωπαίοι διαχειριστές κεφαλαίων ενδέχεται να μειώσουν τις τοποθετήσεις τους σε αμερικανικά assets, ως αντίδραση στις απειλές του Τραμπ για νέους δασμούς, αλλά και στις αμφιλεγόμενες δηλώσεις του σχετικά με την πιθανή εξαγορά της Γροιλανδίας. Στα τέλη Ιανουαρίου, ο ίδιος ο Τραμπ δήλωσε ότι δεν τον ανησυχεί η υποχώρηση του δολαρίου, η οποία το οδήγησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2022.
Παρά τις συζητήσεις περί «σιωπηρής αποχώρησης» ξένων επενδυτών από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, οι αγορές εμφανίζονται – προς το παρόν – ψύχραιμες. Δεν καταγράφονται ενδείξεις μαζικών ρευστοποιήσεων αμερικανικών ομολόγων ούτε γενικευμένης απώλειας εμπιστοσύνης στο καθεστώς τους ως βασικού πυλώνα του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, ρόλος που διατηρούν εδώ και δεκαετίες.
Υπενθυμίζεται ότι ο Ντόναλντ Τραμπ είχε τηλεφωνική επικοινωνία με τον Σι Τζινπίνγκ την περασμένη εβδομάδα και, σύμφωνα με πληροφορίες, σχεδιάζει επίσκεψη στο Πεκίνο – το νωρίτερο έως τον Απρίλιο. Αξίζει να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, η ρυθμιστική καθοδήγηση προς τις κινεζικές τράπεζες προηγήθηκε της επικοινωνίας των δύο ηγετών.
Με βάση τα στοιχεία της Κρατικής Διοίκησης Συναλλάγματος, οι κινεζικές τράπεζες κατείχαν τον Σεπτέμβριο περίπου 298 δισ. δολάρια σε ομόλογα και δολαριακά περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, δεν είναι απολύτως σαφές ποιο ποσοστό αυτών αφορά άμεσα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Σε κάθε περίπτωση, η συνολική εικόνα δείχνει ότι η Κίνα μειώνει συστηματικά την έκθεσή της στο αμερικανικό χρέος την τελευταία δεκαετία. Από τη θέση του μεγαλύτερου πιστωτή των ΗΠΑ, το Πεκίνο υποχώρησε πίσω από την Ιαπωνία το 2019 και από το Ηνωμένο Βασίλειο το 2024. Το κινεζικό χαρτοφυλάκιο αμερικανικών ομολόγων έχει σχεδόν υποδιπλασιαστεί σε σχέση με το υψηλό του 2013, διαμορφούμενο στα 683 δισ. δολάρια τον Νοέμβριο – το χαμηλότερο επίπεδο από το 2008.
Αντίστοιχα μηνύματα και από την Ευρώπη
Ανάλογοι προβληματισμοί διατυπώνονται και στην Ευρώπη. Τον περασμένο μήνα, αναλυτής της Deutsche Bank είχε προειδοποιήσει ότι Ευρωπαίοι διαχειριστές κεφαλαίων ενδέχεται να μειώσουν τις τοποθετήσεις τους σε αμερικανικά assets, ως αντίδραση στις απειλές του Τραμπ για νέους δασμούς, αλλά και στις αμφιλεγόμενες δηλώσεις του σχετικά με την πιθανή εξαγορά της Γροιλανδίας. Στα τέλη Ιανουαρίου, ο ίδιος ο Τραμπ δήλωσε ότι δεν τον ανησυχεί η υποχώρηση του δολαρίου, η οποία το οδήγησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2022.
Παρά τις συζητήσεις περί «σιωπηρής αποχώρησης» ξένων επενδυτών από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, οι αγορές εμφανίζονται – προς το παρόν – ψύχραιμες. Δεν καταγράφονται ενδείξεις μαζικών ρευστοποιήσεων αμερικανικών ομολόγων ούτε γενικευμένης απώλειας εμπιστοσύνης στο καθεστώς τους ως βασικού πυλώνα του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, ρόλος που διατηρούν εδώ και δεκαετίες.
europost.gr
